眶显圈ＴＨＥＯＲＹ ＲＥＳＥＡＲＣＨ 地方政府融资平台投融资研究 ■荀金祥 为了促进地方经济的发展 地方政 政府融资平台的主要业务。 理混乱。地方政府融资平台的融资者 府进行了投融资体系的探索，逐步建立 政府的投融资平台逐渐成为较为活跃、 （３）资金用途目的性强。通过地 和使用者不一致，即融资平台是借款 本地基础设施建设或者公益性投资项 存在被挪用的风险 而且存在部分利 起地方政府融资平台，２００９年以来地方 方政府融资平台融得的资金主要用于 者，但不是用款者 因此融入的资金 引人注目的融资主体 在一定程度上解 决了地方经济发展的资金短缺问题。但 地方政府投融资平台发展不规范，其无 序发展产生了诸多风险。 一 地方政府融资平台运行 简析 １ 地方政府投融资平台的建立 地方政府投融资平台是地方政府 为解决地方经济项目建设而设立的融 资机构。融资机构一般由地方政府出 资设立，通过地方政府所划拨的资产 组建一个资产和现金流大致可以达到 融资标准的公司，以经营收入、公共 设施收费和财政资金等作为还款来 源，有的以财政补贴等资金作为还款 承诺，融入的资金重点投入到市政建 设．公用事业等项目之中。 ２ 地方政府投融资平台投融资 特征 （１）融资平台主要由地方政府主 导。融资平台以 地方政府 冠名 说明了地方政府在融资平台中所发挥 的作用。１ ９ ９４年我国实行分税制改 革，地方政府的发展资金严重不足， 国家明确提出发展社会主义市场经 济，为筹集建设资金，地方政府进行 了创新。融资平台由政府支持，所融 资金主要用于市政建设．而还款来源 也是政府的收入甚至是财政资金，因 此政府是地方政府融资平台的主导。 （２）融入资金是主要业务。地方 政府融资平台建立的初衷就是为地方 经济的发展筹集资金，地方市政建设 以及相关基础设施建设都需要资金． 通过融资平台进行融资正好解决了资 金不足的问题，融入资金也成为地方 ９８ 中国总会计师月刊 目，以及具有公益性质的经营性项 目 比如地方经济综合开发 城市 基础设施建设，城市公共交通建设 等项目。 ３ 地方政府融资平台投融资的 作用 首先，融资平台的投融资有力支 持了地方经济的发展。其次，通过地 方政府融资平台投融资改善了地方民 生 第三 融资平台促进了基础设施 的建设。 二、地方政府融资平台投融资 存在的问题及风险分析 １ 融资平台投融资存在的问题 （１）融资平台过多 融资规模 过大。据统计２Ｏ１ ３年我国已经有超过 万家政府融资平台，其中七成以上 为县级融资平台。２０１ ２年年末地方政 府融资平台贷款融资余额已达９ ３万亿 元，据摩根大通估计 我国地方政府 融资规模总量已经突破１ ４万亿元 融 资平台和融资规模盲目扩大，出现违 规担保等管理问题。 （２）资金来源单一、负债过多。 地方政府融资平台融入的资金大部分 来源于银行 导致资金来源过于单 方面融资成本过高，另一方面 也给银行带来了资金负担 平台融资 偿还一般较长，相对挤占了银行贷放 给企业的资金额度，不利于地方企业 的经营发展。地方政府为了支付巨额 的建设资金，不得不借助于融资平台 进行投融资，一轮债务没有偿还，又 有新的债务出现 导致债务累积 平 台负债过多。 （３）资金运用缺乏透明性 管 用融资平台套取贷款的情况。平台的 法定代表人或管理人员大部分由地方 政府官员兼任，从投融资平台的实际 运作看，其决策 经营等事务完全受 制于地方政府 地方政府主导着融资 平台的决策、人事、财务、资金调度 以及资本投入等重要事务。 ２融资平台投融资产生的风险 首先是资金偿还风险。融资平台 资金融入量较大 平时要支付巨额的 利息成本 进入资金偿还期需要大量 资金偿还本金，而资金偿还的主要来 源是地方政府的财政收入以及部分经 营性收入 其中财政收入是主体。由 于累积了巨额的资金，是地方财政 收入的数倍 因此难以将资金按时偿 还 对银行来说是巨大的风险。其次 是合规性风险。融资平台的投融资一 般是通过政府担保来实现的 但是按 照担保的相关法律，政府担保的范围 有限，导致部分贷款的担保不合规， 出现合规风险。第三是政策性风险。 地方政府融资平台是为解决地方发展 资金不足而进行的融资创新，并没有 相关的法律作为保证，且管理运作缺 少规范性 目前融资平台规模出现暴 涨的局面 为解决存在的问题 国家 必然要采取相关措施进行治理 使 整个融资平台的投融资面临政策性 风险。 ３产生问题及风险的原因分析 （１）行政权与财政权的分离是主 要原因。我国之所以存在地方政府融 资平台，是因为地方政府缺乏建设资 金，需要筹集资金用于地方建设。地 方的相关基础设施建设都有地方政府 负责 中央政府只进行重点政策性建 ＴＨＥＯＲＹ ＲＥＳＥＡＲＣＨ匪 囫 浅谈 “瞢 目 改增＂对建筑企业的影响及对策 ■根据国家 十二五”规划，力争 模多大，只要有营业收入．同一行业 李建军 的影响，而是影响到企业发展战略的重 大变革．必将对建筑企业带来严峻的挑 战。 在 十二五 期间取消营业税，全面 都是一个固定的税率，税负都是一致 改征增值税（简称 营改增”）。由 的，是固定税负；增值税是对企业的 于配套改革尚未启动 配套政策尚不 增值部分计缴税金．以企业的全部收 明确 增值税抵扣链条还不完整、建 入和价外费用乘以适用税率计算销项 筑业管理模式还很粗放等因素， 营 税额后扣除税法规定可以抵扣的进项 （一）税收负担明显增加，财务 状况不容乐观 由于增值税是价外税． 营改增” 后会带来建筑企业收入减少、成本降 低、利润剧减；资产总额降低、负债总 改增 必将对建筑企业带来深远的影 税额的差额纳税。因此．虽然同一行 响和巨大的 中击，建筑企业必须积极 业适用税率相同．但由于企业管理水 筹划、冷静应对，才能将”营改增 带来的冲击降到最低。 平不同 同一行业的各个企业税负是 不同的 是变动税负。 额增加、资产负债率升高等影响，企业 财务状况不容乐观。尤其是实行增值税 后．建筑企业必须按照纳税义务发生时 一、计税原理造成的影响 根据营业税和增值税的计税原 二、 “营改增”对建筑企业 的影响 营改增”不仅仅是税制的简单 间及时缴纳增值税．但是建设单位验工 计价并不是立即支付工程款给建筑企 业，往往滞后一段时间，很多项目时间 还比较长。同时，验工计价单中还要直 理．营业税是对企业的全部营业收入 以一定的比例计缴税金，不管企业规 转换，对建筑企业也不只是财税方面 设 缺少政策支持的地方要进行建设 财政权 必须自己筹集资金，这样融资平台的 出现就成为一种必然。 债务 给银行造成的巨大负担 对整 此应该加强地方政府债务的管理 采 当前中央政府应该适当考虑合理配 个社会经济发展也存在不利影响，因 置地方政府的行政事务权与财政权 （２）追求经济社会发展是直接 使财政权与行政事务权相匹配。分税 取合理措施按时偿还贷款。比如可以 推动力。基础设施是发展地方经济的 制已经有近二十年的时间 如果当初 考虑由地方财政部门管理政府债务， 前提，基础设施不完善．便难以招商 改革是为了中央的统一管理．经济发 建立地方债务偿债基金。 引资，本地经济发展的规划也无法实 展向纵深发展的今天．应该适当给地 ４改变依靠投资拉动、项目拉动 现．因此对基础设施进行投资也成为 方政府放权 另Ｅ＞Ｉ、中央可以统筹地方 的经济增长模式 必然。 政府的部分基础设施建设 减轻地方 要解决地方政府融资问题．需要从 （３）不健全的金融市场和管理 政府的负担，这样也能够避免地方政 根本上解决城市的发展模式．改变依 是风险产生的直接原因。地方政府融 府相互攀比状况的出现。 靠投资拉动和项目拉动的经济增长模 资平台有政府的支持，还有财政资金 ２ 通过法律合理界定地方政府投 式．转而依靠内需和科技等力量推动 经济的发展。通过市场手段为其便利 作为保证．自然是风险最低的放款渠 融资平台的职能 道．于是银行大量放款 而资金的偿 地方政府融资平台已经成为一种 的提供融资渠道，减轻地方政府融资 实支持资本市场的发展，鼓励市场化 还却需要很长的时间，本来低风险的 事实，而且在全国已经超过万家，对 平台的压力。这需要国家相关部门切 贷款却聚集了大量风险。加之部分地 融资平台只能加以引导 规范管理． 方政府融资平台管理的混乱，使资金 使其降低风险。可以考虑通过相关法 融资机制的运作推行。回 的使用与管理出现问题，进一步增加 律法规对融资平台的职能进行规范， 了风险。 明确地方政府投融资平台的投融资领 域．以解决推进城市化进程与城市规 模盲目扩张之间的矛盾 ３加强地方政府的债务管理 目前地方政府融资平台累积了巨额 （作者单位：常 Ｉ，Ｉ市燃气热力总公司） 三、解决问题及规范发展的 措施 １ 合理分配地方政府的行政权与 网上浏览，请登录中国总会计师网（ｗｗｗ ｃｃ￣ｏ ｃｏｒｎ．ｃｎ） ２０１３・０７总第１２０期９９