国际财务管理

一、单项选择题

2. 如果票面利率小于市场利率，此时债券应该（ B ）发行。

A .溢价 B .折价 C .平价 D .以上答案都可以

3. 以下风险中最重要的是（ D ）。

A .商品交易风险 B .外汇借款风险 C .会计折算风险 D .经济风险

7. 一国、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，不是以该外国的货币为面值的债券是（C）。

A .普通债券 B .国内债券 C .欧洲债券 D .外国债券

10. 美国A公司预测美元对英镑美元升值，美元对马克美元贬值，则A公司（ D ）。

A .从英国的进口，应加快支付 B .对英国的出口，应推迟收汇

C .从德国的进口，应推迟支付 D .对德国的出口，应推迟收汇

12. 国际商业银行贷款中不属于短期的是（ D ）。

A .同业拆放 B .授信额度 C .流动资金贷款 D .国际银团贷款

13. 外汇风险的构成因素不包括（ B ）。

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A .外币 B .本币 C .时间 D .汇率变动

14. 进口商对出口商采用即期付款的方式发生在（ A ）中。

A .买方信贷 B .卖方信贷 C .出口信贷 D .福费廷

15. 一国、金融机构、公司等在某一外国债券市场上发行的，以该外国的货币为面值的债券是（ D ）。

A .普通债券 B .国内债券 C .欧洲债券 D .外国债券

20. 在取得外汇借款时，最为合算的是（ D ）。

A .利息率最低的货币 B .软货币 C .硬货币 D .资金成本率最低的货币

24. 债券利息的支付方式可以采用（ A ）。

A .一次性支付 B .定时偿还 C .任意偿还 D .买入抵消偿还

27. 国际企业面临的新的风险来源不应该包括（ A ）。

A .经营风险 B .外汇风险 C .政治风险 D .法令方面的风险

29. 给予持有者执行或放弃合约选择权的是（ C ）。

A .即期外汇交易 B .远期外汇交易 C .期权外汇交易 D .期货外汇交易

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30.以下主要是用来防范利率风险的是（ B ）。

A .货币互换 B .利率互换 C .货币期权 D .货币掉期

二、多项选择题

1. 国际财务管理产生和发展主要取决于（ A、B ）。

A .金融市场国际化 B .企业生产国际化 C .企业贸易国际化

D .企业技术国际化 E .企业会计国际化

2. 影响国际信贷成本率高低的因素有（ A、B、C、D ）。

A .利息率 B .费用率 C .所得税税率 D .汇率 E .发行差价率

3. 避免国际双重征税可以采用的办法主要包括（ A、B、C、D、E ）。

A .免税 B .税收扣除 C .税收协定 D .直接抵免 E .间接抵免

5. 国际技术转让价格通常包括的组成部分是（ A、B、D ）。

A .许可证费 B .技术资料费 C .技术开发成本

D .技术服务费 E .技术转让过程中的直接费用

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6. 从经营的角度看，直接投资的动机有（ABCD）。

A .获取资源 B .争夺市场 C .增加盈利 D .避免风险 E .获取股利

7. 国际补偿贸易的形式主要有（ABCE ）。

A .产品返销 B .产品回购 C .加工费补偿 D .借款补偿

E .部分补偿，部分付汇

10. 国际商业银行贷款的特点是（ ABCD ）。

A .贷款可以自由使用 B .贷款方式灵活手续简便

C .允许借款者选用多种货币 D .利率较高 E .期限较长

11. 在国际融资租赁方式下，租金包括（ ABCD ）。

A .出租人购买租赁设备的价款、运输费、保险费

B .出租人购买租赁设备的银行借款、利息和费用

C .承租人支付给出租人的融资利息

D .租赁手续费

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E .租赁设备的修理费

12. 以下属于出口信贷形式的有（ CDE ）。

A .同业拆放 B .双边贷款 C .福费廷信贷方式

D .信用安排限额 E .签订存款协议

15. 影响国际投资环境的因素包括（ ABCDE ）。

A .政治环境 B .经济环境 C .社会文化环境

D .教育环境 E .法律环境

16. 外汇借款的风险主要有（ABCDE ）。

A .利率风险 B .汇率风险 C .市场风险

D .生产技术风险 E .经营管理风险

19．在进行国外投资时，需要考虑的基本因素是（ABCDE ）。

A .收益性 B .安全性 C .流动性

D .外国的国家风险 E .汇率和利率波动风险

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24. 在短期内，影响利率变化的主要原因有（ABE）。

A .通货膨胀率的高低 B .国际收支状况 C .各国银行的市场干预

D .市场预期心理 E .国家宏观的变化

29. 影响汇率的具体因素有（ ABDE ）。

A .国际收支状况 B .通货膨胀率差异 C .货币供求状况

D .利率差异 E .市场预期心理

三、判断题

1. 在承担期内，借款人应支用而未支用的贷款要支付承担费，还要支付利息。×

2. 在国外办的子公司和分公司的主要区别是分公司具有东道国国籍，而子公司不具有。×

3. 国际财务管理学是着重研究企业如何进行国际财务决策，使所有者权益最大化的一门科学。√

4. 对于借款人来说，取得借款时选用硬货币比较有利。√

5. 对于贷款银行来说，发放贷款时使用硬货币比较有利。√

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6. LSLP（利润分享）原则是确定技术价格的基本原则。√

7. 在对子公司的经济效益进行评价时，按剩余收益作为评价指标可以保持各子公司经营目标和公司总体目标相一致。√

8. 在国际技术转让价格的支付中，入门费必须一次付清。×

9. 我国人民币与外币的汇率采用间接标价法。×

10. 在国际融资租赁中，承租人有租赁设备采购的选择权。√

11. Forfaiting（福费廷）业务与普通的贴现业务完全相同。×

12. 国际财务管理是对企业的财务活动进行的管理。√

13. 相同条件下，融资租赁中若在期初支付租金，数额会比期末支付租金大。×

14. 外国贷款利率较高，但可自由使用。×

15. 国际租赁对于承租人的缺点之一就是在租赁期内，租赁物仍属于出租人所有，所以要承担风险。×

16. 国际补偿贸易的偿还能力是指从事补偿贸易的企业对外资的还本付息能力，可以用偿还期这个指标来表示。×

17. 出口换汇成本是指每出口一元人民币成本的商品能换回多少外汇。×

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18. 国际补偿贸易的形式中，直接产品补偿方式又可以称为\"产品回购\"。×

19. 在各种技术转让的方式中，普通许可的价格比独占性许可的价格要低。√

20. 国际财务管理与国际金融在研究角度上来说是相同的。×

21. 税收扣除法是直接将已缴外国税款作为总公司本国税务负债的扣除数，而不是抵减应税收益。×

22. 债券偿还方式中的\"任意偿还\"是指由发行人可以选择在对自己有利的时间内，包括宽限期，偿还所发行债券的全部或一部分。×

23. 中国公司在发行ADR时，一般存托银行位于美国，保管银行位于中国。√

24. 出口换汇成本的数值越是高于银行挂牌汇率就越好。×

25. 固定利率债券通常是折价或溢价发行，而浮动利率债券通常是按面值发行。√

26. 欧洲债券是在某一外国发行不以该外国货币为面值的债券。√

27. 企业的价值管理与财务管理密切结合，这是国际财务管理的基本特点。×

28. 外汇就是外国货币，是一切外国货币的统称。×

29. 外汇风险通常被定义为汇率变动有可能受到的影响，特使是有可能蒙受的损失，但不仅指损失，也有可能发生收益。√

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30. 在以本币结算的赊销交易中，即使交易发生日到结算日期间汇率发生变动，企业也不会遭受外汇风险。√

四、简答题

1. 对外直接投资决策分析包括哪些内容？

【答案】对外直接投资决策分析通常包括以下几项：

（1）国外投资环境评析，主要是分析影响投资环境的政治、经济、社会文化教育和法律几个方面对国外投资的影响，可以采用评分分析法与冷热分析法等；

（2）对外投资中的纳税因素分析，是指分析在对外投资中各国不同的税种、税率对企业对外投资收益的影响，其中最主要的是对国际双重征税的避免；

（3）国外投资项目的财务可行性研究。财务可行性分析是在市场销售和生产两项可行性分析的基础上，对投资项目的获利程度、资金来源和税收因素进行分析，具体包括预期利润分析、资金分析、税收因素分析等内容；

（4）国外投资项目风险分析，主要包括政治风险、外汇风险和经营风险的评估与防范等。

4. 企业从国外筹资有哪些方式？

【答案】企业筹集和利用外汇资金尽管手段繁多，形式各异，但概括起来主要有以下几种形式：

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（1）利用国际贷款，主要是外国贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款等；

（2）吸收外商直接投资，举办中外合资、合作企业；

（3）国际证券筹资，即向外国投资者发行外币债券和股票；

（4）国际租赁筹资，即通过国际租赁获得生产经营所需要的设备、技术等，按合同分期支付租金；

（5）国际补偿贸易筹资，即通过国际补偿贸易方式获得生产经营所需要的设备、技术等，分次用产品作价偿还引进设备、技术的价款；

（6）利用新的金融工具筹资，例如欧洲票据银行包销信贷、机动偿还贷款、分享股权贷款、货币调换、利率调换、利率期权、零利息债券、可转换债券、双重货币债券、龙债和证券存托凭证等等。

5．国际银团贷款中，借款人通常要负担哪些费用？

【答案】国际银团贷款中，借款人除承担利息外，还要支付以下一些费用：

（1）管理费，亦称经理费或手续费。是借款人对牵头银行组织银团贷款所支付的报酬； （2）代理费。是借款人向银团中的代理行支付的报酬；

（3）杂费。是指牵头银行为了与借款人联系、协商，为签订贷款协议所发生的费用，包括牵头银行的车马费、律师费、宴请费等，这些费用均由借款人负担；

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（4）承担费。是贷款银行已按贷款协议筹措了资金，而借款人未能按期使用贷款，因而应向贷款银行支付的一种赔偿性费用。

6. 国际财务管理与世界财务管理有什么关系？

【答案】国际财务管理是指对企业与其他国家的企业、银行等单位以及个人之间发生的财务活动及其所形成的财务关系所进行的组织、指挥、协调、计划和控制等一系列活动；而世界财务管理是想要建立世界上通用的一种财务管理的理论和方法，而这是一个未来想要达到的理想状态，因此可以说，世界财务管理是国际财务管理发展的一种最高形式。

五、计算题（要求计算项目列出计算过程；计算结果应列出计量单位；计算结果如出现小数的，均保留小数点后两位小数。本题共9小题）

1. 我国甲公司在B国投资办一子公司，2006年税前利润1000万B元，B国所得税税率为20%，子公司将税后利润的60%汇给甲公司作为股利。B国对该子公司汇出的股利要征收5%的预扣税。甲公司还在A国办一分公司，该分公司2006年税前利润100万A元，A国所得税税率30%，我国所得税税率33%。汇率为1B元=5元人民币，1A元=2元人民币。 要求：计算甲公司应向我国缴纳的所得税数额。

【答案】（1）子公司所得利润：

甲公司应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：

1 000×60%×33%×5=990万元人民币

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子公司实际已向B国缴纳数额为：

①所得税：1 000×20%×60%×5=600万元人民币

②股利汇出税：1 000×（1-20%）×60%×5%×5=120万元人民币

因此，对子公司所得，甲公司实际应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：

990-600-120=270万元人民币

（2）分公司所得利润：

甲公司应向我国税务部门交纳的公司所得税数额为：

（33%-30%）×100×2=6万元人民币

因此，甲公司实际缴纳所得税数额为276万元人民币。

3. 我国甲公司2007年1月1日卖给B国B公司商品一批，货款10万B元，B公司将于12月31日付款。1月1日银行公布的汇率为：即期汇率1B元=5元人民币，远期汇率（一年）1B元=4.85元人计算题民币。甲公司预测12月31日的即期汇率为1B元=4.65元人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失，有以下两种方法可供选择： （1）进行远期外汇交易； （2）利用借款和投资方法：1月1日从B国借款10万B元，年利息率13%，将借款额汇回甲公司，按当日汇率兑换成人民币，在国内投资可获利13%。所得税税率33%。 要求：计算比较，说明哪一种方法的收入较多。

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【答案】（1）远期外汇交易

收入=10×4.85=48.5万元人民币

（2）借款和投资方法

借款数额按人民币汇回国内，10×5=50万元人民币

将借款在国内投资，可获利：50×（1-33%）=4.355万元人民币 13%×

支付借款利息数额：10×13%×4.65=6.045万元人民币

借款和投资方法收入：50+4.355-6.045=48.31万元人民币

因此，第一种方法的收入较多

1、某中国公司可按照10%的利率从中国某银行获得一笔6个月的贷款500万元港币，用于补充流动资金的不足。此时该企业也可以从内地银行获得等值的人民币贷款，但利率为11%。假设借款时港元对人民币的即期汇率为1：0.85，6个月港元对人民币的远期汇率为1：0.83。

问：该公司应当从中国银行还是内地银行获得贷款？

2、某中国公司以10%的利率从某美国银行获得了一笔1年期的贷款100万美元，获得贷款时的即期汇率为1美元=6.3元人民币，利息分两期支付，每半年支付一次，6个月的远期汇率为1：6.25，1年的远期汇率为1：6.2。公司所得税税率为25%。

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要求：请计算该笔借款预期的实际利率和融资成本。

3、某中国公司以8%的利率从某英国银行获得了一笔1年期的贷款150万英镑，获得贷款时的即期汇率为1英镑=13元人民币，本息到期一次偿还，公司所得税税率为25%。

要求：

（1）请计算1年后预测即期汇率分别为1：12.5，1：13.2，1：13.8情况下的借款实际利率和融资成本率。

（2）假设1年后预测即期汇率不确定，分别可能出现1：12.5，1：13.2，1：13.8这三种情况，概率分别为30%，50%和20%，请计算借款实际利率与融资成本率。

4、某公司从外国某商业银行借款，若借入货币A，则名义年利率为12%，若借入货币B，则名义年利率为10%，借款时A货币与B货币的汇率为A：B=1：2，预计还款时汇率为A：B=1：1.9。

要求：根据上述资料，回答下列问题：

（1）应借入哪种货币？

（2）若使的借入两种货币的实际利率相同，还款时A货币对B货币的汇率应当是多少？

1、信通公司是一家总部位于中国的公司。该公司在中国、英国、日本和美国等

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国家设有子公司，这些子公司之间的交易比较频繁，信通公司现金收付矩阵如表7—10所示。假定该公司的资金转移成本率为2%。

要求：请计算双边净额结算与多边净额结算比全额全额结算节约的资金转移成本。

2、联正公司在俄罗斯的子公司年销售额为500万美元，目前的信用期限为60天。如果信用期限延长30天，销售额预计会增加5%。企业的销售利润率为24%，每月的应收帐款成本是应收帐款的0.7%。另外，预计卢布平均每30天贬值0.3%。

要求：

请比较新旧信用下应收帐款成本与增量利润，并确定企业是否应该延长信用期限。

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